及至近幾個月,公司的投資講座又把這策略拿出來介紹,並指出透過適度分散投資,配合平均成本法投入資金,加上長線持有,再定時進行組合重置,可以更有效地令回報/風險比率(即每單位風險得到的回報率)提高。
簡單來說,組合重置(Profile Rebalancing)就是先定下投資組合分配比例,再定期檢視,遇有組合分配失衝時加以轉換,使組合重回預定比例,以期達至低買高賣,並減低波幅為目標。
舉例來說,投資組合初期分配定為三成債券,七成股票,當於股票牛市時股票價值上升,股債比例可能會升八成對兩成,這時候就把多出的一成股票賣出,換成債券,使之繼續維持三成債券,七成股票的比例。而當到了熊市階段時,股票比例可能會跌至六成,股債比例變成六成對四成,此時便把債券多出的一成轉換至股票組合中。長線而言,可起低買高賣的效果。
然而,這個策略的前設是組合的分配是低相關性的,而其中包含一個高波動性的類別(股票),同時這個類別是有周期性起伏的,如此才能成立。
本人正為這策略的尋找更多數據分析及模擬試驗,看看是否真正對長線投資有幫助。
ps. 對於短線或投機者而言,這策略毫無作用。