投資策略之組合重置(Profile Rebalancing)

組合重置Profile Rebalancing)這個策略一點也不新，早在２０００年公司引入首隻投資相連產品時已經有介紹過這個策略了。當時甚至可以替客戶每季自動進行組合重置，但由於涉及基金轉換收費，故大多數客戶也不會選擇自動進行組合重置。而到了２００３年，公司推出第二代投資相連產品，豁免了轉換費，但又取消了基金組合自動重置的功能，自此這策略開始少人談論了。

及至近幾個月，公司的投資講座又把這策略拿出來介紹，並指出透過適度分散投資，配合平均成本法投入資金，加上長線持有，再定時進行組合重置，可以更有效地令回報/風險比率(即每單位風險得到的回報率)提高。

簡單來說，組合重置(Profile Rebalancing)就是先定下投資組合分配比例，再定期檢視，遇有組合分配失衝時加以轉換，使組合重回預定比例，以期達至低買高賣，並減低波幅為目標。

舉例來說，投資組合初期分配定為三成債券，七成股票，當於股票牛市時股票價值上升，股債比例可能會升八成對兩成，這時候就把多出的一成股票賣出，換成債券，使之繼續維持三成債券，七成股票的比例。而當到了熊市階段時，股票比例可能會跌至六成，股債比例變成六成對四成，此時便把債券多出的一成轉換至股票組合中。長線而言，可起低買高賣的效果。

然而，這個策略的前設是組合的分配是低相關性的，而其中包含一個高波動性的類別(股票)，同時這個類別是有周期性起伏的，如此才能成立。

本人正為這策略的尋找更多數據分析及模擬試驗，看看是否真正對長線投資有幫助。

ps. 對於短線或投機者而言，這策略毫無作用。