2010 年環保泡沫？

早前參與了IFPHK 舉辦的一個講座，請來曾淵滄教授來談一下投資心得，當中提及來年2010年的投資環境，在此想分享一下。

首先，對於各國政府會否退市一事，曾教授認為言之尚早，中國在本年經過不繼注資，方才能成功保八，而美國政府現在仍面對失業率上升問題，更不會貿然退市。因此，短期內也不必擔心政府會出手壓止股市的情況出現。

然而，現在股市的升勢卻又來得有些急，他解釋道現時股市急升其中之一的原因是早前部份公司由於獲政府注資，其管理層未能像以往般分得巨額花紅，故此有部份公司為了儘早償還債務，大膽於低位入市，務求賺取足夠資金以擺脫政府的干務，以取回決策權，因此於經濟未完全復甦前股市已經開始回升。而之後又有第二批投資者見其升幅於是接著入市，形成上升趨勢。

曾教授其後回顧了九七金融風暴過後的科網股事件，亦透露他本人亦是受害者之一，對比起今次的金融海嘯，曾教授提及要小心於2010 年可能會有另一泡沫出現。他提出每次泡沫的主題皆不盡相同，由1997年的樓市泡沫，至2000年科網泡沫，2007年的次按泡沫，2010年可能出現的可能是環保泡沫。

近幾年有關環保的主題的確多了很多，亦有更多公司轉形投身環保行業，當中不乏大搞新興能源，回收再造等概念的公司，的確有點泡沫的跡像。但是，泡沫未必一定是壞事，如能於泡沫形成早期成功辨認趨勢，早早吸納，再密切注視泡沫的走勢，於爆破前沽出，有時候的確能夠發一個小財。當然，能夠真的做到於泡沫爆破前全身而退的投資者小之又小，故此，即使投資，也切記小注嘗試，切勿大額訓身。

ps. 不說不知，原來中原城市領先指數是由曾教授與中原地產於1997年創立，創立時的100點竟然是至今高位(現時約70點)...而曾教授亦曾於高位時購入一物業，至今仍有近六成損失....

投資策略之組合重置(Profile Rebalancing)

組合重置Profile Rebalancing)這個策略一點也不新，早在２０００年公司引入首隻投資相連產品時已經有介紹過這個策略了。當時甚至可以替客戶每季自動進行組合重置，但由於涉及基金轉換收費，故大多數客戶也不會選擇自動進行組合重置。而到了２００３年，公司推出第二代投資相連產品，豁免了轉換費，但又取消了基金組合自動重置的功能，自此這策略開始少人談論了。

及至近幾個月，公司的投資講座又把這策略拿出來介紹，並指出透過適度分散投資，配合平均成本法投入資金，加上長線持有，再定時進行組合重置，可以更有效地令回報/風險比率(即每單位風險得到的回報率)提高。

簡單來說，組合重置(Profile Rebalancing)就是先定下投資組合分配比例，再定期檢視，遇有組合分配失衝時加以轉換，使組合重回預定比例，以期達至低買高賣，並減低波幅為目標。

舉例來說，投資組合初期分配定為三成債券，七成股票，當於股票牛市時股票價值上升，股債比例可能會升八成對兩成，這時候就把多出的一成股票賣出，換成債券，使之繼續維持三成債券，七成股票的比例。而當到了熊市階段時，股票比例可能會跌至六成，股債比例變成六成對四成，此時便把債券多出的一成轉換至股票組合中。長線而言，可起低買高賣的效果。

然而，這個策略的前設是組合的分配是低相關性的，而其中包含一個高波動性的類別(股票)，同時這個類別是有周期性起伏的，如此才能成立。

本人正為這策略的尋找更多數據分析及模擬試驗，看看是否真正對長線投資有幫助。

ps. 對於短線或投機者而言，這策略毫無作用。

平均成本法 之 定額vs定量

平均成本法大家都聽過，但其實是有定額及定量之分的。

定額的平均成本法就是每月把固定的金額用作投資，例如每月$2,000 , 而所購得的單位或股數可能不同，通常會用於月供基金或月供股票之上，若是月供股票的情況則有可能購入碎股。

定量的平均成本法則是定期購入一定數量的股票或基金，例如每季買入一手建行，又或是每年買入一手匯豐。好處是不會有碎股出現，但由於價格的差異，每次投入的資金會有所不同，同時亦較難養成習慣。

無論是定額或是定量，平均成本法都能有效把風險降低，並能夠於大多數市況下避免損失，同時兩者都能夠有效解決思考「何時入市？」的煩惱。

然而，經過本人作過數十次模擬市況分析後，得出的結果是透過定額投資比定量投資為佳。定額投資的回報率平均比定量投資每年高出1-3%，反之風險則較定量投資低0.5-2%，究其原因是定額投資能夠協助你在市況高漲時買入較少單位，反之在價格低沉時購入較多單位，從而使平均入市成本降低，賺取較高回報。

所以，如果想以平均成本法買股票，還是參加月供股票計劃或基金計劃較好。

FinPlan for iPhone

近來看了些 iPhone 的程式開發書藉，自行開發了一套在iPhone 上用的財務策劃軟件，可供用家作入息保障計算，目標儲蓄計算，退休計劃安排及教育基金策劃等。現時以收費軟件(US$2.99)放在App Store 出售。

詳情可參閱此軟件的網站: http://www.jakelau.com/iphone/FinPlan/

或直接到App Store 查看(搜尋關鍵字：FinPlan)

每日賺取1%回報

如果要你每一天賺取1% 的回報，你說難不難呢？

粗略計算了一下，如果每天可以賺取1%回報，以本金$10,000元為例，經過複息計算，一年250個交易日，一年後將會增值至$120,321 (10,000 * 1.01^250) ，高達12倍回報，意想不到吧！

當然，問題是能否每天賺1%呢？這又是另一個問題。

投資策略簡介

簡介一下三種投資策略

投資計劃比較

早前於公司作了一場演講關於兩種投資產品的異同，分享一下。